玻璃仍面临去库重任

今年节后玻璃需求市场订单表现不佳。在高库存压力下，各地玻璃厂家纷纷降价应对。目前来看，市场供需矛盾仍未缓解，未来玻璃市场下行压力依然明显。

高库存压制价格下行

年后以来各地玻璃行业会议不断，放出涨价风声欲提振市场，但由于节后下游市场订单不佳，加上贸易商此前手中多有存货，此轮涨价并未带动起市场气氛。为了抢占市场份额，消化自身库存，玻璃厂家纷纷降价促销。3月以来，沙河玻璃已累计下降70元/吨，西南市场降价较为明显达到80元/吨，其他多数地区降价40元附近。

2019年春节期间的玻璃增量高达512万重量箱，远远超过往年100万~130万重量箱的增量区间。尽管各地价格出现松动，但难以抵挡库存的一路攀升。截止到3月22日当周，国内玻璃厂家库存已高达4457万重量箱，创下历史新高。当前库存较去年同比增加32.8%，而同期在产产能只比去年增加110吨/天，玻璃生产厂家的库存与在产产能的占比已高达4.91%。贸易商在自身库存偏大的压力下，已无更多的库容去补货。前期沙河市场受到环保监管而出库不畅，目前沙河重点玻璃企业库存也攀升至528万重量箱的高位。从历史走势来看，往年厂家库存基本在3月上旬达到阶段性高位，下游加工厂在清明之后备货，不过目前来看，玻璃厂家库存仍在攀升中，后市面临的去库存任务仍然艰巨。

供需格局依然宽松

去年四季度以来平板玻璃利润高位回落，行业内窑龄老化的生产线集中展开检修。2018年11月以来已有12条生产线陆续进入冷修行列。由于生产线冷修周期多数在半年之内，以此来算的话，二季度这些生产线大概率都会复产。2009年~2014年是平板玻璃行业的第二轮投产高峰，按照一般窑龄8年~10年来算，近两年有不少窑龄到期的生产线都存在冷修需求，不过以当前燃煤玻璃生产企业14%的毛利润率，生产厂家在利润尚可的背景下更大可能会将冷修时间延长至年末淡季。

新增产能方面，近期预计点火的新建生产线包括福建瑞玻800吨和新福兴1100吨以及四川宜宾威利斯900吨，上半年玻璃供给市场大概率增加。平板玻璃高度依赖房地产市场，当前终端需求不济，多地下调土地供应面积，在“一城一策”的引导下，房屋销售端后市承受较大的压力。受此影响，加工企业态度谨慎，减少了采购玻璃的数量，玻璃市场供需局面依然宽松。

综上而言，在高库存的压制下，玻璃厂家关注更多的是企业的出库速度。二季度行业复产产能的增加和新建生产线的投放，都将增加供给市场的压力，未来市场易跌难涨。
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